期游故事 | “大师经验谈”系列——高手成长之初,历经苦痛折磨

编者按:期货市场是一个高风险的市场,是专业投资者进行博弈的舞台。为了使投资者们进一步了解期货交易,我们搜集了历史上许多期货大师的亲身经历,以其风险管理的生动故事作为典型案例,推出“大师经验谈”系列文章,希望对读者朋友们深入理解期货市场、理性参与期货投资有所助益。

本篇的主人翁艾西高达是一个优秀的交易大师,在1972年到1988年间,艾西高达成绩出众,管理的基金长时间高速成长。艾西高达买卖全部以电脑发出讯号作为依据,严格遵守交易计划。不过,在艾西高达自身的成长历程中,也难免尝尽酸甜苦辣,可以说,高手也是从风险教育中成熟起来的。

1960年末,美国财政部宣布停止出售白银,艾西高达认为此举将会导致白银价格上升,一心以为鸿福将至,便开立了期货账户,准备大展身手。在等候入市机会的时候,经受不住引诱,艾西高达选择卖出黄铜,结果最终以止损离场,金钱及信心同时受到打击,痛定思痛之余,精心等待买入白银的良机。

不过,当他购入白银之后,银价开始回头下跌,出现损失。表面看来消息利好,而白银价格反而下跌,好像难以理解,其实这是投资市场常见的事情,但对于当时的艾西高达来说,却是一个惨痛的经验,入市后不久再次止损离场。反复投资失利,市场的变幻莫测,都令艾西高达深感诧异。

最终,他认为遵循电脑买卖系统,纯粹以跟随大势趋势做出买卖的决定,就足以在衍生品市场上大派用处。艾西高达出身于麻省理工学院电子工程系,在运用计算机进行程式化交易设计方面有得天独厚的优势,从此走上了程式化交易道路。

艾西高达除了在程式化交易方面有丰富经验外,对于投机心理学也极有研究。艾西高达承认,心理学方面的研究成果,对于投机交易获得成功占有重要地位。艾西高达过人之处,还包括观察入微,以及反应敏捷。

简评:

早年艾西高达从事投机活动时没有纪律性,也缺乏有效的交易系统,其结果就是屡次亏损。而在经纪行的经历也使他认识到:即便有好的程式化交易系统,如果不按交易系统的讯号交易,也是无原则的冲动交易,结局同样是失败。

这一案例,其实是告诫我们遵守交易纪律的重要性,盲目交易、冲动交易、情绪化交易都可能会带来负面的结果。此外,艾西高达重视投机心理学的作法,也对投资者有一定的启发,适当了解心理学有利于投资者更好地控制自己的情绪波动。

(本系列转载自中金所发布)

免责声明:本文仅代表文章作者的个人观点,与本站无关。其原创性、真实性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容文字的真实性、完整性和原创性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并自行核实相关内容。

http://image99.pinlue.com/thumb/img_jpg/4GnibaDzlNLtiaubYxHQyYVrCnlueyZzwPeJKRly5PGkhugx9uZFZwG1jr7Grc773SlUpYm9hlI8GCru33Y689tw/0.jpeg
分享
评论
首页