言程序——量化交易给主管交易者的启发

言程序——量化交易给主管交易者的启发

言程序,言起投资总经理,全球交易私募基金经理,期货日报专栏作家。言总以“量化交易给主管交易者的启发”为题进行了演讲。

尊敬的王总,还有各位领导嘉宾,现场的投资朋友们上午好!

我是言起投资的总经理言程序,今天看到北京的天气已经超过上海了,北京的天气比上海要好。

主办单位的题目:量化交易给主管交易的启发

小时候我父亲把我叫到身边,问程程,你长大想在哪方面有成就?我不假思索的回答,我将来对金钱和女人有成就。父亲眉头一皱,我马上改口,要对事业和爱情有成就。

来这个市场的目的很简单---获利。

来这里花时间听课的朋友的目标很明确。我是量化交易程序化交易海外团队,在有限的时间里和大家进行分享

在2010年股指刚刚开始,我们开始介入股指交易。2016年5月31日股指的曲线图,股指瞬间跌停的图。那天很明显,我在基金业协会,领导接见,有人说,股指跌停。我还疑问,怎么会?成交量在一霎那,400手空单从涨3%跌至2%,接下来200手多单,股指收复。大家如果关注市场,那这代表什么意思。也就是说如果大家齐心协力,明天一起做股指,我们或创造奇迹。

为什么股指会有这样的行情。

如果看到这样的行情,我们要想尽办法避免这种情况的出现。第一笔400手空单后的200多单都是止损单,多是程序化交易。量化交易是工具,不是神化,都是人想出来的。人想出来的交给电脑。量化交易就是简单的事情交给电脑重复做。量化交易帮助主观交易反复执行。

如果我知道这条线是不可避免的,剩下的时间里波动非常小,就这样的事情该如何思考。规律:每一次大涨后,次日一段时间会震荡。

统计的概率下,大量执行,利用电脑实现。把问题想清楚。大涨后次日行情容易震荡:

委托限价卖出3001.0,委托成交后,委托限价买入回补3000.6。委托限价3000.0 ,委托成交后,委托限价卖出回补3000.4。遇到支撑会反弹,遇到压力位会回调。

写出一个策略,不看盘或不在电脑前就可以交易并盈利。(言总专业详尽分享策略参考,具体分享策略在开仓、平仓时怎么实现。)

当我想到一个策略,想到一个方法,量化交易是一个工具,用量化交易这个方法实现,只要成立,就可以从进场、入场策略实现策略。

策略写好了,下一步讲到,交易速度:

为什么速度很重要—眼见不一定为凭。交易所传送数据和资讯给券商和咨询商,然后传达至用户。用户进行买卖下单给券商,券商传送下单资讯。交易所撮合成交汇报,反馈给券商,再反馈给用户。

速度是集中因素,要尽量拉近距离。当方法明确后我们开始思考,在上海交易和在新疆交易的速度有差别,差别或是获利的关键。在香港,成交回报需要三秒,遇到5-31的行情,就会买到低点上,一手亏损九万元。我们做量化交易,大量交易,所以我们把主机放在交易所主机,目的是在策略触发时能够保证策略的实施。

接下来我们要选择交易的计算机,在座各位都有自己的团队和交易部门,电脑要选择内核多主频高的产品,内核多保证能够一次管理多种交易行为,包括分析、交易、风控等等;主频高意味着爆发力强,能够在瞬间计算然后下单,保证自己的交易行为。做量化在电脑方面的选择很重要,尽量每三年换一次电脑,选择内核多主频高配置强的电脑去支撑你的交易行为,以上几点就是做好量化的基本功。

量化在经过股灾以后获利的比率不到10%甚至不到5%,因为量化只是一种行为,人的情绪往往很难控制,正如你在不高兴的时候把电脑线一拔,量化交易也会变成主观交易,根据交易者多年的经验来判断这条线的走势是完全没有问题的,所以量化交易很难,主观交易更难,两个都是交易行为,怎样去有效搭配呢。主观的逻辑是量化的基础,我们只是把方法变成了量化,让他可以24小时没日没夜不间断的去执行很简单的方法,让主观的逻辑恰好可以去配合量化交易。其中有一个很多年前获奖的策略到现在仍没有实效的原因在于交易不是只有策略这么简单,策略只是一种方法,重点还是在于怎样去止损、怎样去执行控管,把这个策略带上止损然后去执行控管,保证在任何一个点位能够执行,所以前面讲到交易速度和交易设备的重要性。

有人讲这个策略在今天已经失效,因为今天的股指已经受限,每天只能交易十手,而我要讲的是这个策略现在并没有失效,面对这种情况下我们可以做大数据量化的分析,要去考虑去想方法执行,例如买进的多单或买进空单最后平仓的时候开反下单,以我们所了解的胜率50%,盈亏2:1,保持这样的速度每天做五次开五平五或者说就是开多单五手最后反向开空单五手,这样手续费不就没有了吗,因此不是不能做,而是你没有去想办法执行。量化交易是去赚简单的钱,人的逻辑思考比量化交易难很多,所以我们要做简单的事情,每天持有这样的单子十手每天开平开平每天有反向的平仓另外有锁仓的动作,接下来平掉任何一单都会出现趋势,保证交易能够顺利进行,因此股指不是不能获利,是看你有没有方法去执行,或者说这个逻辑是否符合你的预期。当然如果IF、IC、IH你全部都做了,我估计550万的保证金你可以做到30手,以产品或者基金的角度来说,30手在这个规模里已经算非常大了,所以3000万乃至一个亿的一个盘子,这个方法我个人认为也不会受到影响,只看你怎么做、贡献度如何。

开始有很多报道出来,有很多人都在讲“钓鱼单”要怎么做,“钓鱼单”就是你每天预期可能会出现涨停或者跌停,买一手不动了,便马上会有相应的行为出现。所以很多人就会觉得,原来股指这么脆弱,我丢400手空单就能让这个市场变跌停,于是很多人就想办法要去吃股指的这个”豆腐“,去占股指的便宜。那么我们会有这样一个想法,就是任何人在进入这个市场的时候都会有这样一个态度,就是如果市场规模出现异常波动而这个规模大到一定数值的时候,你可以通过反向单去截取那个波动而获利。简单来讲,就是我可以每天挂一个预期的涨跌停的手数,不指望它第一天就赚钱,因为这个几率真的很难达到;但是一旦出现之后,它容易往反方向“弹”回来。所以我们要考虑怎样去执行,第一步就是要考虑条件满足怎么样去满足现价,例如现在现价3000点,我就要去考虑在3300点卖出一手股指,明天我再考虑在2700点去买进一手股指,但是不受我们的大脑控制不要每天人为的去取消每天的动作,我们把他编辑成一个程序量化成一个方法,每天摆着不动,这就是“钓鱼”。思考这个问题是我们要怎么样把简单的思维逻辑量化写成程序,于是在我们写程序的时候你就要去考虑这样的事情,考虑委托成功或者委托失败,量化交易跟人为最大的差别就是人为你只要按“取消”就好,但你必须要考虑周到:如果委托成功你会获得成交回报,如果委托失败你就要去等待一定的时间再重新委托继续去执行现价的指令直到下一个委托动作成功,这是一个流程。简单来讲,在座都是操盘手,有自己的操盘团队,风控、首席风险官等,通过量化把架构写清楚,让程序的人去执行,在满足我的交易需求和交易行为的情况下,必须要充满逻辑性。所以一个逻辑出来一定是委托成功或者委托失败,委托失败要处理结束,重新再去委托;委托成功成交之后分两步,现价委托市价成交,成交回报后结束。所以一个量化程序的产生,他必须要满足所有市场可能发生的一些情况,因为你是让它自动按照每一个市场的波动去执行。另方面来说,就是按照我们的想法去写成量化交易语言去执行。

有人说现在股指受限了,没有办法赚钱了,没有交易的逻辑去赚钱了,那么我要反问一个问题,这个到底是以讹传讹还是事实,现在股指在做的这两万手的人到底算什么?我们如果真的只有IF、IC、IH这样的品种,那我们怎么去做?我要讲的是,其实没有这么夸张,股指只要有成交量和价格,它就会让我们去分析,。回去大家可以去查阅,时间是2016.4.16-2016.5.20,手续费来回需要800人民币,也就是说我一手出去是400回来是400,现在手续费要到3000,那么我们就要在合理的范围内去做一个设置,在哪一个区间内我预期它会划价,固定手数去执行。

大家可能会说现在看到这个曲线不好看,但是我要告诉大家的是,这个交易行为不管主观不管任何的量化不管任何的交易,只要你把钱留下来,你就是赢家,你说什么都是道理;如果你把钱做亏了,什么道理都没用。所以当出现这种情况的时候,你要想办法去利用优化的方式去满足它,让它的母策略是保证不亏钱的。做量化交易是在做简单的事情,所以大家可以去考虑,到底有没有获利的方法去用,考虑出来你有没有去执行。平仓要怎么做?很简单,开反向仓去执行。我们在去年9月给投资者的报告中提到,只要市场存在一天,泡沫就会存在。泡沫不是坏事,它是必然现象,我们要做的是“与泡沫共存”,泡沫产生时买进在泡沫破裂时卖出,这是我们的大方向。第二点,我觉得想要走出限制,必须资产配置,你要学会境外投资。现在中国算是世界上的第二大市场,刚才前面的老师也有提到,我们要做的不只是国内市场。

我们看到的这张图是我们从过去到现在所有发行过的产品,这条曲线经过股灾的洗礼,黑色的曲线是沪深300,很多人都会问我有关于风控的问题,你是如何作风控的,你的风险控制资金控管怎么样?那我就会告诉他要体现一个正常的风控很难,由于国家政策限时市场波动这些方面等等我们可以为自己找到一大堆的原因,但是真正的风险控制资产管理这些要用时间来证明。我们不要认为股灾是坏事,例如你在2014年购买的股票到现在是不会亏钱的,亏钱都是你在2015的加码或者杠杆或者利息,现在我们看到它还没有到达低点,所以按逻辑现在是赚钱的,问题在于你的方法不对。

那么我们讲风险控制,是靠时间来证明的, 一个私募一个企业一个操盘手他的能力也都是要用时间来证明的。过去代表能力,未来充满挑战。我们看到的是,在这个市场上,确实需要很强的防守,所以再让我经历一次股灾,我也不怕,因为我知道的股灾,它就是那么一回事,再让我们经历多少次股灾都没有关系,因为我们早已经准备好,早已经去做好风险控制。所以当你发现人民币出现贬值,你就要去换美元因为懂得资产配置。量化可以做到的就是可以跨品种,跨市场,这就是我们的未来趋势。以前我们做单一市场,多策略多商品,而现在我们要做的就是多市场多策略,跨品种跨市场这是我们未来的一个趋势,大家可以跟着时间去看,让时间来证明,而量化交易可以刚好帮你去做这样的分配,在全球的市场只要你有一个这样的策略便都可以做到。马云说这是一个你醒来太慢直接不用醒来的年代,这是一个不是对手比你强而是你根本不知道对手是谁的年代,你要不断学习才能立足于不败之地,市场更是如此。交易是一场心理之战,交易的战场不在市场,而在于交易者的心田。

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