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黄金或迎来千载难逢机会

原作:龚蕾

周末,黄金价格约为每盎司1340美元,白银价格约为19.2美元。

尽管美联储仍有可能在今年加息,美元小幅上涨至约94,但黄金价格仍有可能在下半年上涨,为什么呢?

首先,日本央行可能在九月份进一步宽松,负利率进一步下降。据日本产经新闻今天凌晨刊发日本央行行长黑田东彦专访,日本央行正在评估现行货币政策,日本央行可能进一步扩大宽松。七月份宽松不及市场预期,日元升值一度突破100上方,日本央行进一步宽松降低负利率。负利率债券的收益率为负数,黄金价值虽然不会减少或增加,但至少比负利率更吸引资金。

其次,欧洲越来越多银行推动负储蓄利息,德国社区银行对储户推出负利率储蓄利息后,爱尔兰银行首次向储户收取利息。据华尔街日报,欧洲央行采取负利率后,爱尔兰两家银行、苏格兰皇家银行旗下的阿尔斯特银行已经开始向储户收取负利率。

再次,上半年黄金投资需求强劲,黄金价格在七月达到每盎司1366.25美元,今年上半年累计上涨近30%,低迷约五年的黄金,2016年迎来春天。2011年黄金价格每盎司约为1923.7美元,黄金上涨需白银价格支持,金融市场静待实体经济加速与白银价格上涨。

黄金或迎来千载难逢机会,为什么呢?

(一)负利率债券推升黄金吸引力。

债券与黄金相比,投资者持有债券可获得到期收益,黄金价值不会减少或增多,在通胀下,资金流向债券以获得到期回报,日本、欧元区等央行推出负利率,全球收益率低于零的债券总数量超过11万亿美元。负利率债券与黄金相比,资金流向价值不变黄金。负利率下,投资者开始囤积现金,持有债券获得负数回报,囤积现金等待更好机会。

一般地,若债券利率上升,投资者减持黄金增持债券,以获得到期收益。而若债券收益率为负数,投资者持有黄金更能保值,持有债券到期不但没有利息而且要倒贴,负利率下让黄金更具吸引力。

(二)白银价格支持黄金。

白银广泛地应用在工业中,后金融时代欧美市场资金回流白银,虽然全球经济增长放缓,但是白银价格更具有弹性,配置价值明显,随着经济复苏逐渐加快与资金流入,白银价格上涨支持黄金。

(三)美元并非避风港。

美联储维持低利率,美元涨幅动力放缓,美元走低支持黄金价格上涨。美元不会较快上涨因素有几个:首先,美元升值太快会增加欧美市场通缩可能,其次,美元升值太快不利于出口。再次,美元升值外部需亚洲新兴市场股市资金流动支持,内部需经济数据强劲。

(四)需求强劲。

世界黄金协会报告显示,2016年上半年全球黄金投资需求创1000吨大关,达到1064吨。国内黄金数据显示,七月以来黄金投资需求仍然很强。世界黄金协会2016年8月数据,全球官方黄金储备共计32803.5公吨。而7月的数据为32805.4公吨。全球最大的黄金储备国是美国,黄金储备规模达到8134吨,之后是德国的3380吨,国际货币基金组织的2814吨,意大利的2452吨和法国的2436吨。排在第六位的中国大陆为1823.3吨,第七位的俄罗斯为1499吨。

全球黄金投资需求强劲,首先,金融资产逐渐回归价值,美国、欧洲、日本等发达市场金融资金回流白银。其次,价格围绕价值走势,宽松货币推升金融资产价格,而价格是价值决定。再次,黄金投资需求强劲,全球实体经济复苏或有所加快。

(五)原油价格恢复上涨。

原油价格趋近于每桶50美元,布伦特原油价格为每桶49美元,期货价格为每桶46美元。市场对九月份产油国非正式会议预期冻结产量谈判下,提振原油价格上涨。今年2月-6月原油价格从每桶26美元升至51美元,从6-8月原油价格从51美元下跌至39美元,最近已开始复苏回升,新周已趋向于每桶50美元。本周原油价格逼近每桶50美元,这也是两个月以来首次,原油价格上涨对黄金是支持。

小结语,美元升值不会太快,实体经济复苏支持白银价格上涨,黄金或迎来千载难逢机会。

(以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法,欢迎指导欢迎交流。)

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